Il round seed è il round che finanzia la corsa al product-market fit: il tratto tra un prodotto che piace a qualche cliente e un’azienda che vende sempre allo stesso modo, mese dopo mese. Immagina una software house torinese con 40 clienti paganti che raccoglie 2 milioni di euro da un fondo seed e da qualche business angel.
In questa pagina: quanto vale un round seed in Italia, in Europa e negli Stati Uniti, un esempio di come si chiude in una Srl, la differenza con la Serie A e cosa controllano gli investitori. Se i nomi dei round ti sono nuovi, parti dalla mappa da zero al primo round.
In breve
- Nel primo semestre 2026 l’Italia ha registrato 39 round seed per 135 milioni di euro (Growth Capital e Italian Tech Alliance). La media, circa 3,5 milioni, scende a circa 2,6 milioni senza il seed da 38 milioni di Niulinx.
- In Europa il round pre-seed o seed mediano valeva 2,0 milioni di euro su una pre-money di 6,0 milioni nel primo trimestre 2026 (PitchBook). Negli Stati Uniti la post-money mediana al seed era di 21,6 milioni di dollari, con circa il 19% della società ceduto (Carta).
- In una Srl un seed con prezzo è un aumento di capitale deliberato dall’assemblea e verbalizzato dal notaio. Secondo lo studio Gianni & Origoni, nei seed italiani sono molto usati anche i SAFE.
- I soldi del seed devono portarti ai numeri da Serie A. Per il SaaS B2B, secondo CRV, una Serie A competitiva parte in genere da 2-5 milioni di dollari di ARR.
Quanto vale un round seed nel 2026?
In Italia, qualche milione di euro. Growth Capital e Italian Tech Alliance, su dati PitchBook, hanno contato 39 round seed per 135 milioni nel primo semestre 2026. Fanno circa 3,5 milioni a round, ma un’operazione sposta la media: Niulinx ha chiuso un seed da 38 milioni nel secondo trimestre. Togli quella e la media scende a circa 2,6 milioni (calcolo nostro).
Un caso concreto aiuta. Talentware, piattaforma per la gestione delle competenze fondata a luglio 2023 e sul mercato da giugno 2024, aveva più di 45 clienti e 30 dipendenti quando, a luglio 2026, ha chiuso un seed da 3,3 milioni guidato da CDP Venture Capital insieme a 360 Capital. I soldi vanno in assunzioni, piattaforma ed espansione in Europa.
In Europa PitchBook somma pre-seed e seed: round mediano di 2,0 milioni di euro e pre-money (il valore della società prima dei nuovi soldi) di 6,0 milioni nel primo trimestre 2026. Gli Stati Uniti giocano un altro campionato. Su Carta la post-money mediana al seed era di 21,6 milioni di dollari, con circa il 19% della società ceduto, e il benchmark di luglio su oltre 1.000 round software indicava un seed mediano di 4,1 milioni raccolti. Altri riferimenti nella guida su quanta equity cedere al pre-seed e al seed.
Metti in conto mesi, non settimane. Per gli avvocati di Gianni & Origoni un round con nuovi investitori di riferimento dura in genere da tre a sei mesi.
Come funziona un round seed in una Srl? Un esempio in euro
Torniamo alla software house torinese. Immagina che sia una Srl con 10.000 euro di capitale sociale. I due fondatori hanno l’85%, gli angel entrati al pre-seed il 15%. Un fondo seed guida un round da 2 milioni su una pre-money di 6 milioni: a soldi versati la società vale 8 milioni. I nuovi investitori hanno il 25%.
| Prima del seed | Dopo il seed | |
|---|---|---|
| Fondatori | 85% | 63,75% |
| Angel del pre-seed | 15% | 11,25% |
| Investitori seed | 0% | 25% |
| Valore della società | 6 milioni pre-money | 8 milioni post-money |
| Capitale sociale nominale | 10.000 euro | 13.333,33 euro |
Guarda quanto poco dei 2 milioni diventa capitale sociale. Per dare il 25% al fondo, la Srl emette 3.333,33 euro di nuovo capitale nominale; gli altri 1.996.666,67 euro sono sovrapprezzo, iscritto a riserva. L’aumento lo delibera l’assemblea dei soci, con verbale redatto da notaio (articolo 2480 del Codice civile). I passaggi uno per uno sono nella guida all’aumento di capitale in una Srl.
Non tutti i seed hanno un prezzo, però. Molti si chiudono con un SAFE, che secondo Gianni & Origoni in Italia è particolarmente diffuso negli investimenti seed, e il prezzo si decide al round successivo. In ogni caso qualcuno deve fissare le condizioni: è il lead investor. Ecco come trovare chi guida il tuo round seed.
Round seed e Serie A: cosa cambia?
La Serie A è il round con prezzo che viene dopo, e l’asticella passa da «funziona» a «sappiamo farlo crescere».
| Seed | Serie A | |
|---|---|---|
| A cosa servono i soldi | Arrivare al product-market fit: un prodotto che la gente continua a usare e un modo di venderlo che si ripete | Scalare ciò che già funziona: rete commerciale, nuovi mercati, nuovi prodotti |
| Italia, primo semestre 2026 | 39 round, 135 milioni in tutto | 16 round, 276 milioni in tutto |
| Europa, mediana (PitchBook, primo trimestre 2026) | Round da 2,0 milioni, pre-money di 6,0 milioni (pre-seed e seed insieme) | Round da 17,0 milioni, pre-money di 44,2 milioni (Serie A e B insieme) |
| Stati Uniti, mediana (Carta, primo trimestre 2026) | Post-money di 21,6 milioni di dollari, circa il 19% ceduto | Post-money di 63 milioni di dollari, circa il 18% ceduto |
| Strumento tipico in Italia | Aumento di capitale con prezzo o SAFE | Aumento di capitale con prezzo e term sheet negoziato |
| Cosa guardano gli investitori | Primi ricavi o utilizzo, retention, un team che consegna | Per il SaaS B2B, 2-5 milioni di dollari di ARR e net revenue retention almeno del 100% (CRV) |
| Tempo al round successivo (mediana USA) | Due anni fino alla Serie A | 2,1 anni fino alla Serie B |
Un dato europeo da tenere a mente. Dealroom ha seguito 3.075 aziende europee che avevano chiuso un seed tra il 2016 e il 2018: entro 36 mesi il 27% aveva raccolto una Serie A, entro 48 mesi il 31%. La maggior parte, in quattro anni, non ci arriva.
Cosa chiedono gli investitori al seed?
Prima di tutto trazione verificabile. Non visite o download: ricavi, utilizzo, quanti clienti restano dopo tre mesi. Le trovi una per una nella guida alle metriche che contano al seed.
Poi un modo di vendere che non dipenda da te. Il fondo CRV scrive che la lacuna più comune nelle aziende prima della Serie A è una vendita che dipende dal fondatore. Se ogni contratto richiede ancora il CEO al tavolo, dillo, e mostra come cambierà con i nuovi soldi.
Infine un lead: un investitore che fissa prezzo e condizioni, così gli altri possono seguire. Se vuoi prepararti con qualcuno dall’altra parte del tavolo, il nostro sprint di raccolta mette a punto deck, numeri, lista di investitori adatti e data room in 14 giorni.
Termini collegati
- Pre-seed: il round più piccolo che viene prima, per costruire il prodotto e trovare i primi utenti.
- Trazione: le prove di domanda che un investitore seed vuole vedere.
- Product-market fit: il traguardo che i soldi del seed devono raggiungere.
- Serie A, lead investor, term sheet: gli altri sono nel nostro glossario startup.
Cos’è un round seed in parole semplici?
Un aumento di capitale, o un SAFE, con cui un fondo seed o un gruppo di angel finanzia la crescita dai primi clienti a un modello che si ripete, in cambio di una quota di minoranza.
Quanta equity si cede in un round seed?
Nei dati di Carta sulle società statunitensi la mediana era circa il 19% nel primo trimestre 2026. Nell’esempio sopra, 2 milioni su una pre-money di 6 milioni costano il 25%.
Quanto dura la raccolta di un round seed?
Mesi. Per Gianni & Origoni un round italiano con nuovi investitori di riferimento dura in genere da tre a sei mesi, e il conto vero parte quando deck, modello e data room sono pronti.
Un round seed ha sempre un prezzo?
No. Molti si chiudono con SAFE che si convertono al round successivo. Quando c’è un prezzo, in una Srl è un aumento di capitale deliberato dall’assemblea, con verbale del notaio.
Questa pagina è un’informazione generale, non una consulenza legale, fiscale o sugli investimenti. Regole e condizioni di mercato cambiano: verifica la fonte ufficiale o chiedi a un professionista prima di firmare.
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Fonti
- Growth Capital e Italian Tech Alliance, Venture Capital Report Italy Q2 e H1 2026 (dati PitchBook), luglio 2026; Finance Community, venture capital: 813 milioni investiti in Italia nel primo semestre 2026, 21 luglio 2026
- Chambers and Partners, Venture Capital 2026: Italy (Gianni & Origoni), aggiornata il 12 maggio 2026; Brocardi, articolo 2480 del Codice civile, consultato il 17 ottobre 2026
- Carta, State of Private Markets Q1 2026, 29 maggio 2026; Carta, VC fundraising benchmarks 2026, 10 luglio 2026
- Crowdfund Insider, PitchBook Q1 2026 European VC Valuations, 19 maggio 2026; Dealroom, The Startup Journey in Europe, 12 maggio 2026
- CRV, Series A Metrics VCs Expect in 2026, 31 marzo 2026
- Forbes Italia, Talentware raccoglie 3,3 milioni per portare l’AI nella gestione HR, 21 luglio 2026
Contenuto informativo: non costituisce consulenza in materia di investimenti né offerta al pubblico.
