Come trovare investitori per una startup: costruisci la tua lista

Nel 2025 gli investitori attivi nel venture capital italiano sono stati 354, un record, secondo Growth Capital e Italian Tech Alliance. Pochi faranno al caso tuo. Trovarli è un lavoro da foglio di calcolo, prima che da email.

Questa guida spiega come trovare investitori per una startup: come costruire una lista di obiettivi, dove cercare in Italia, come ottenere un’introduzione calda, quanti investitori contattare e in che ordine, come tenere traccia di tutto. Spiega anche perché non devi mai pagare per farti presentare. Sei all’inizio? Parti dalla mappa per chi comincia, da zero al primo round.

Come trovare investitori per una startup: parti da una lista di obiettivi

Apri un foglio di calcolo e scrivi quattro filtri in cima alle colonne: stadio, ticket, settore e luogo. Ogni nome deve passarli tutti e quattro.

Stadio e ticket, cioè quanto mette un singolo investitore, vengono per primi. Un investitore pre-seed (i primi soldi esterni) e uno da serie A (di solito il primo round grosso, con fondi istituzionali) sono persone diverse, con capitali diversi. I soci di Italian Angels for Growth mettono da 0,2 a 1,5 milioni di euro per operazione e chiedono un prototipo, le prime metriche di traction e un founder a tempo pieno. Il Fondo Acceleratori di CDP Venture Capital indica da 70.000 a 200.000 euro per un ticket pre-seed. Italian Founders Fund investe con ticket iniziali da 250.000 a 3 milioni di euro.

Ti servono 40.000 euro? Allora i gruppi di angel sono probabilmente la porta sbagliata. Nell’indagine IBAN solo il 12% delle operazioni dei business angel italiani nel 2025 era sotto i 50.000 euro, contro il 38% dell’anno prima. Parti da un round con amici e familiari.

Poi settore e luogo. Leggi il portafoglio di ogni fondo degli ultimi due anni: chi ha già in portafoglio un tuo concorrente diretto può avere un conflitto. E non fermarti ai confini italiani, perché nel 2025 ogni round sopra i 20 milioni di euro aveva almeno un investitore straniero.

Punta a una lista da 40 a 60 nomi. Sembrano tanti, finché non ricordi che Italian Angels for Growth esamina circa 100 proposte ogni due mesi e ne finanzia il 2%.

Dove cercare: le fonti per chi fonda in Italia

Comincia dalle informazioni pubbliche. I siti dei fondi, le pagine dei portafogli (le aziende che un fondo ha finanziato) e i comunicati stampa dicono chi ha investito in chi, e quando. Anche database come Crunchbase e Dealroom elencano investitori e operazioni, ma prima di pagarne uno guarda fin dove ti portano le fonti gratuite.

Fonte	Adatta per	Come usarla
Gruppi di angel: Italian Angels for Growth, Club degli Investitori	Round da 200.000 euro in su, con più angel che entrano insieme	Per entrambi ci si candida su Dealum. Il Club presenta le aziende più promettenti agli Investor Day mensili. Leggi prima la nostra guida ai business angel in Italia.
Angel singoli e IBAN	Angel e club della tua zona	IBAN è un’associazione senza scopo di lucro che lavora con network territoriali di angel, club di investitori e angel singoli. Cerca gli angel che hanno già annunciato operazioni come la tua.
CDP Venture Capital e i suoi acceleratori	Pre-seed e seed, con denaro pubblico alle spalle	Il Fondo Acceleratori sostiene 20 acceleratori, con ticket da 70.000 a 200.000 euro. Ci si candida sul sito di ciascun acceleratore. Come funziona: CDP Venture Capital spiegato.
Fondi di venture italiani: United Ventures, P101, Italian Founders Fund	Round early stage guidati da un fondo professionale	Leggi il portafoglio e gli ultimi annunci. Trova il partner che ha guidato un’azienda come la tua e scrivi a lui. Altro in venture capital in Italia.
Fondatori nel portafoglio del tuo obiettivo	Un’introduzione calda e un parere onesto sull’investitore	Scegli due fondatori per ogni obiettivo. Chiedi 15 minuti su com’è lavorare con quell’investitore, poi chiedi a chi ti presenterebbero.
Piattaforme di equity crowdfunding	Tanti piccoli investitori in una campagna pubblica	Verifica che la piattaforma sia autorizzata, poi confronta selezione, costi e campagne passate. Parti da equity crowdfunding in Italia.
LinkedIn e email a freddo	Investitori a cui non arrivi in nessun altro modo	Breve, specifica, con un numero. Segui la nostra guida all’email a un investitore.

Come si ottiene un’introduzione calda a un investitore?

Un’introduzione calda significa che qualcuno di cui l’investitore si fida gli inoltra il tuo pitch con una riga di raccomandazione. Conta perché pochi investimenti nascono da un’azienda che si fa viva: in un’indagine su quasi 900 venture capitalist il fondo medio ha esaminato 200 aziende e fatto quattro investimenti l’anno, e solo il 10% delle operazioni è partito da un contatto diretto del management.

Un’introduzione ti fa leggere. Non ti fa finanziare. Quindi rendi facile la vita a chi ti fa il favore:

• Scegli il tramite giusto. L’ideale è un fondatore che l’investitore ha già finanziato. Un conoscente che ‘conosce qualcuno’ non lo è.
• Scrivi tu il messaggio: da tre a cinque righe che possa inoltrare così com’è. La tua azienda in una frase (il tuo one-liner), un numero che l’investitore può verificare, perché proprio lui, e la richiesta: 20 minuti.
• Ringrazia e racconta com’è finita. Qualunque sia stata la risposta, rende più facile il favore successivo.

Nessun tramite per un nome della lista? Non aspettare. Scrivi l’email a freddo e passa alla riga dopo.

Quanti investitori contattare e in che ordine?

A ondate, non con un invio di massa. È una nostra regola pratica, non un benchmark pubblicato.

1. Allenamento: da 5 a 8 conversazioni con investitori e angel esperti che sono in target ma non sono la tua prima scelta. Segna cosa ti chiedono e correggi il deck.
2. Seconde scelte: da 15 a 20 nomi. Scrivi quando il pitch ha retto al giro di allenamento.
3. Prime scelte: da 10 a 15 nomi. Scrivi quando hai un numero da citare (clienti, ricavi, un pilota firmato) e, se puoi, un investitore già interessato.

Lascia due o tre settimane tra un’ondata e l’altra: abbastanza per imparare qualcosa, non così tante da trascinare il round. Se 20 primi colloqui non portano a un secondo incontro, smetti di scrivere e rivedi il pitch, non la lista.

Cerca presto un lead. Nell’indagine IBAN l’81% delle operazioni dei business angel italiani nel 2025 è stato in syndication, cioè fatto da più angel insieme, in media sei per operazione. In un’operazione di gruppo un investitore, il lead investor, di solito negozia i termini e porta con sé gli altri. Chiedi a chiunque incontri con chi investirebbe insieme.

Come tenere traccia degli investitori con un CRM semplice?

Un CRM è una tabella che ricorda al posto tuo, e un foglio di calcolo basta. Una riga per investitore. Colonne: fondo e partner, coerenza (stadio, ticket, settore), come l’hai raggiunto (a caldo, tramite chi, o a freddo), primo contatto, ultimo contatto, prossimo passo con una data, stato e note.

Tieni gli stati semplici: obiettivo, contattato, incontro, diligence (controllano numeri e documenti), rifiuto, dentro.

Due abitudini contano più dello strumento. Non lasciare mai una riga senza un prossimo passo e una data. E scrivi il motivo di ogni no. Dopo dieci vedrai uno schema: stadio sbagliato, ticket sbagliato, traction debole. Correggilo prima dell’ondata successiva. Chi ti dice ‘torna quando hai X’ finisce in una lista a parte, e quando X succede gli mandi un breve aggiornamento agli investitori.

Perché non devi mai pagare per un’introduzione

Prima o poi qualcuno ti offrirà ‘l’accesso a una rete di investitori’ in cambio di un compenso fisso o di una percentuale su quanto raccogli. Rifiuta.

Il primo motivo è legale. Le norme UE prevedono che chi presta servizi di investimento sia soggetto ad autorizzazione da parte dello Stato membro d’origine, per proteggere gli investitori e la stabilità del sistema finanziario (MiFID II). Farsi pagare per portare investitori a un’offerta di azioni può rientrare tra quei servizi. Dipende da cosa fa davvero la persona se un accordo specifico rientri o no: è una domanda per un avvocato, prima di firmare qualsiasi cosa. Un intermediario serio può mostrarti la sua autorizzazione.

Il secondo motivo è pratico. Gli investitori rispondono ai fatti e alle persone di cui si fidano, e un intermediario pagato non porta né gli uni né le altre. Diffida anche di chi ti chiede soldi prima che un investitore abbia visto il tuo deck.

Pagare un avvocato, un commercialista o un buon software va bene. Più avanti alcune aziende incaricano un consulente autorizzato di seguire il round, ed è un’altra cosa rispetto a comprare un’introduzione. Adaxit lavora sulla preparazione (deck, modello finanziario, data room). Non presenta i founder agli investitori e non è un intermediario finanziario.

La tua checklist per la prima lista di investitori

1. Scrivi i quattro filtri: stadio, ticket, settore, luogo.
2. Costruisci una lista da 40 a 60 investitori dai siti dei fondi, dalle pagine dei portafogli e dalla tabella qui sopra.
3. Controlla ogni nome: ha investito al tuo stadio negli ultimi due anni, nessun concorrente diretto, un partner che sai nominare.
4. Segna ogni nome A o B e cerca un tramite caldo per ciascuna A.
5. Scrivi il messaggio da inoltrare: one-liner, un numero, una richiesta.
6. Prepara il foglio con un prossimo passo e una data su ogni riga.
7. Pianifica tre ondate e una data di verifica. Fai leggere a un avvocato qualsiasi accordo con un intermediario.

Prossima tappa sulla mappa: come raccogliere capitali per una startup in Italia mette in fila tutte le fonti. Prima di scrivere a chiunque, leggi cosa cercano gli investitori in un founder alla prima esperienza.

Questo articolo è un’informazione generale, non una consulenza legale o finanziaria. Le regole sui servizi di investimento sono complesse e cambiano: chiedi a un avvocato prima di firmare un accordo con un intermediario o di accettare di pagare per un’introduzione.